成药业务全线承压，石药集团联手阿斯利康押宝AI

　　6月13日，石药集团（01093）与跨国药企阿斯利康（AZN.OQ）宣布达成战略研发合作协议，双方将基于人工智能（AI）技术加速新型口服小分子候选药物的发现与开发，重点覆盖免疫疾病及多适应症慢性病领域。

　　根据协议，石药集团将利用其“AI引擎双轮驱动”药物发现平台，针对多个高优先级靶点开展研究，筛选并优化具有治疗潜力的临床前候选药物（PCC）。阿斯利康将支付1.1亿美元预付款，并可能根据研发和销售里程碑支付最高16.2亿美元及36亿美元，同时石药集团还可获得基于产品年净销售额的个位数百分比提成。

　　此次合作是双方继2024年10月就心血管药物YS2302018达成20.2亿美元授权协议后的进一步深化。YS2302018是石药集团AI平台设计的脂蛋白(a)抑制剂，其临床前数据已验证AI技术在分子优化与成药性评估中的高效性。此次新协议延续了石药“AI研发+快速对外授权（BD）”的商业模式，2024年至今其AI管线累计潜在交易额已超50亿美元。

　　石药集团2025年一季度财报显示，期内实现营收70.15亿元，同比下降21.91%；归母净利润14.78亿元，同比下滑8.36%。事实上，业绩颓势已持续两年，2023年营收微增1.66%，净利润下滑3.58%；2024年营收降幅扩大至7.76%，净利润则同比下滑26.31%。

　　值得关注的是，公司一季度与百济神州、阿斯利康达成的肿瘤药MAT2A及心血管药LP(a)小分子抑制剂海外授权，带来7.18亿元一次性收入。若剔除该笔非经常性收益，实际营收降幅将达30%。

　　石药集团业务涵盖成药、原料药及功能食品等板块，其中成药业务成为营收下滑主因。2025年一季度，成药板块实现营收55亿元，同比减少27%；若剔除BD业务收入，降幅进一步扩大至37%，核心治疗领域全线承压。

　　6月13日，公司股价报8.84港元/股，跌幅2.32%，总市值1018亿港元。